Le volume profile : là où le marché a fait affaire

Ce que montre un volume profile

Un volume profile est un histogramme horizontal tracé à côté du prix. Sur une période choisie, il additionne tous les contrats échangés à chaque prix et trace une barre proportionnelle à ce volume. Les barres longues montrent les prix où beaucoup d’échanges ont eu lieu ; les barres courtes, les prix que le marché a traversés rapidement.

L’idée vient de la lecture du marché comme une enchère. Le prix se déplace pour trouver des niveaux où acheteurs et vendeurs acceptent de traiter ; une fois qu’il les trouve, le volume s’accumule. Le profile rend ce processus visible. Il n’a pas d’axe du temps : il te dit où le volume s’est échangé, pas quand, et on l’associe souvent à un footprint pour le détail bougie par bougie.

Comme les autres outils d’order flow, il lui faut un vrai volume échangé, ce que fournissent les futures cotés en bourse. Certains profiles séparent aussi, à chaque prix, le volume au bid et à l’ask, ce qui donne le delta par prix.

POC, value area, VAH et VAL

• POC (point of control) : le prix où il s’est échangé le plus de volume dans le profile.
• Value area : la zone de prix autour du POC qui contient une part donnée du volume total, en général environ 70 %. Ce chiffre est une convention héritée du Market Profile, où il a été retenu comme un équivalent approximatif d’un écart-type ; c’est un réglage, pas une loi.
• VAH (value area high) et VAL (value area low) : les bords haut et bas de la value area.

Une méthode courante part du POC et ajoute, au-dessus ou en dessous, le prix voisin qui a le plus de volume, jusqu’à atteindre la part visée. Certaines plateformes ajoutent deux niveaux à la fois ou suivent d’autres règles : VAH et VAL peuvent donc différer d’un ou deux ticks d’un outil à l’autre.

Un calcul illustratif

Le tableau utilise des chiffres inventés sur un contrat fictif : ce ne sont pas des données de marché.

70 % de 600, c’est 420 contrats. En partant du POC (180), le niveau du dessous (150) est plus gros que celui du dessus (110) : on l’ajoute d’abord, ce qui fait 330. Ensuite, 110 au-dessus l’emporte sur 60 en dessous : 440, ce qui dépasse 420. La value area va donc de 100,50 (VAL) à 101,00 (VAH) et contient environ 73 % du volume. Avec une méthode à deux niveaux à la fois, le résultat serait un peu plus large.

Nœuds de fort et de faible volume

Un profile est rarement une cloche bien régulière. On y voit souvent plusieurs pics et creux :

• Les nœuds de fort volume (HVN, high volume nodes) sont des prix où beaucoup de volume s’est échangé : le marché a accepté ces prix pendant un moment. Quand le prix y revient, beaucoup de traders s’attendent à ce qu’il ralentisse et tourne autour, parce que des participants des deux camps ont des positions dans la zone.
• Les nœuds de faible volume (LVN, low volume nodes) sont des prix avec peu de volume, souvent laissés par un mouvement rapide. Le marché y a passé peu de temps : le prix peut les retraverser vite, ou réagir sur leur bord, puisqu’ils séparent deux zones d’acceptation.

Ce sont des tendances que les traders surveillent, pas des règles. Le même nœud peut tenir un jour et être traversé sans pause le lendemain.

Profils de session, composites et visible range

• Profile de session : un profile par session ou par jour. Il montre comment la valeur s’est construite dans la journée et donne le POC, la VAH et la VAL de la veille, que beaucoup de traders utilisent comme références pour la session suivante. Sur des futures qui cotent presque en continu, décide si le profile couvre la session électronique complète ou seulement les heures régulières : les deux donnent des niveaux différents.
• Profile composite : plusieurs sessions fusionnées en une, par exemple une semaine ou un range de plusieurs jours. Il fait ressortir les grandes zones d’équilibre et les niveaux qui les encadrent.
• Profile visible range : le profile de ce qui est affiché à l’écran. Pratique, mais ses niveaux changent dès que tu fais défiler ou que tu zoomes, ce qui en fait une référence moins stable.
• Profile sur une plage fixe ou ancrée : un profile tracé sur une période que tu choisis, comme une jambe de tendance ou le mouvement depuis une annonce.

Le POC en développement (developing POC) suit la position du POC de la session en cours au fil de la journée. Quand il migre régulièrement dans un sens, la valeur se construit plus haut ou plus bas ; quand il reste en place, le marché s’équilibre. Les fenêtres horaires comptent ici : l’indicateur ICT Killzones & Daily Profiles marque les sessions et killzones de New York, ce qui peut t’aider à choisir quelle partie de la journée ton profile doit couvrir.

Le profile comme contexte : acceptation et rejet

La logique d’enchère donne un cadre simple. Quand le marché est en équilibre, le prix tourne dans une value area, et ses bords, VAH et VAL, sont des zones où des traders dits « responsive » cherchent souvent à jouer le retour vers l’intérieur. Quand il passe en déséquilibre, le prix quitte la valeur pour chercher une nouvelle zone où l’échange peut se faire.

Deux situations reviennent sans cesse :

• Acceptation : le prix sort de la value area précédente et y reste, avec du volume qui se construit aux nouveaux prix. La valeur migre, et l’ancienne VAH ou VAL peut servir de référence en cas de retest.
• Rejet : le prix sonde en dehors de la valeur mais n’y construit pas de volume et revient vite. La sonde n’a trouvé personne pour traiter à ces prix, et une rotation à travers la value area est une des suites possibles.

L’endroit où la session ouvre par rapport à la value area précédente fait aussi partie du tableau : une ouverture dans la valeur laisse l’équilibre en jeu, une ouverture en dehors pose la question de l’acceptation ou du rejet. Aucun des deux cas ne te dit lequel va se produire. Combine le profile avec l’heure, une lecture d’order flow plus large et un risque défini avant d’agir.

Les formes de profile

Les traders décrivent aussi les profiles par leur forme. Un profile en D est équilibré, avec le volume au centre et des extrémités fines. Un profile en P concentre le volume dans sa partie haute après une montée, avec une traîne fine en dessous ; certains y voient des rachats de positions vendeuses (short covering) plutôt que de nouveaux achats. Un profile en b est son miroir, après une baisse.

Ces étiquettes résument ce qui s’est déjà passé. Elles aident à décrire une session et à la comparer à d’autres, mais une forme ne dit pas ce que fera la session suivante.

Limites

• Les choix changent les niveaux. Limites de session, pourcentage de value area, méthode de calcul et regroupement des ticks déplacent POC, VAH et VAL.
• Pas de dimension temporelle. Un profile ne montre pas si le volume s’est échangé tôt ou tard, d’un coup ou régulièrement.
• Les niveaux ne sont pas des murs. HVN, LVN et bords de value area sont des zones où l’on guette souvent une réaction, pas des prix où le marché doit se retourner.
• Dépendance aux données. Sur le forex au comptant, un profile repose sur le volume de ticks et ne montre pas de contrats échangés ; sur les futures, il dépend de la qualité de ton flux.
• Risque. Un niveau avec une belle histoire de profile peut quand même casser. Définis ton stop et calcule ta taille à partir de lui ; voir l’avertissement sur les risques.

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Questions fréquentes

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