Monitor dei tassi Fed: probabilità del FOMC

Probabilità di ogni riunione

Percorso implicito dei tassi

Come sono cambiate le probabilità

Probabilità di ogni intervallo obiettivo dopo la prossima riunione, alla chiusura di ogni giorno lavorativo.

Che cos'è il monitor dei tassi Fed?

Il monitor stima ciò che il mercato si aspetta dal Federal Open Market Committee (FOMC) per l'intervallo obiettivo dei Fed Funds a ciascuna delle prossime riunioni. Per ogni riunione mostra la probabilità di un taglio, di una pausa o di un rialzo dei tassi, l'intervallo più probabile e il tasso implicito dopo la decisione.

Trading Evolution lo costruisce con due tipi di dati: i prezzi in tempo reale dei contratti sulle decisioni della Fed quotati su Kalshi, una borsa statunitense regolamentata dalla Commodity Futures Trading Commission (CFTC), e i dati ufficiali della Federal Reserve: il tasso effettivo dei Fed Funds (EFFR) e l'intervallo obiettivo pubblicati dalla Federal Reserve Bank of New York, e il calendario delle riunioni del Federal Reserve Board. Il nostro server legge queste fonti ogni 5 minuti.

Come vengono calcolate le probabilità

1. Prezzi di mercato per ogni riunione. Per ogni riunione del FOMC, Kalshi quota un contratto per esito: taglio di oltre 25 pb, taglio di 25 pb, pausa, rialzo di 25 pb e rialzo di oltre 25 pb. Un contratto a 0,90 dollari significa che il mercato dà a quell'esito circa il 90% di probabilità. Prendiamo il punto medio tra prezzo denaro e lettera e riportiamo i cinque esiti al 100%.
2. Variazione attesa a ogni riunione. Moltiplichiamo ogni esito per il suo movimento (−50, −25, 0, +25, +50 pb) e sommiamo: ad esempio, 94% di pausa e 6% di rialzo danno +1,5 pb.
3. Tasso atteso dopo ogni riunione. Partendo dall'intervallo obiettivo e dall'EFFR di oggi (Fed di New York), sommiamo le variazioni attese riunione dopo riunione per ottenere il percorso implicito dei tassi.
4. Dai tassi alle probabilità. La variazione attesa a ogni riunione viene ripartita tra i due movimenti di 25 punti base più vicini, lo stesso metodo del CME FedWatch Tool. Riunione dopo riunione, gli esiti si combinano nell'albero completo delle probabilità dell'istogramma e della tabella.

Come leggere lo strumento

• Conto alla rovescia: il tempo che manca al comunicato del FOMC, pubblicato alle 14:00 ora di New York l'ultimo giorno della riunione.
• Istogramma: ogni barra è un intervallo obiettivo dopo la riunione scelta; la barra evidenziata è l'esito più probabile, quella bordata l'intervallo attuale.
• Tabella: le stesse probabilità per tutte le riunioni, per capire quando il mercato si aspetta la prima mossa.
• Percorso: il tasso implicito dei Fed Funds dopo ogni riunione, rispetto all'intervallo attuale.
• Storico: la probabilità di ogni intervallo obiettivo dopo la prossima riunione negli ultimi mesi, un punto per giorno lavorativo.

Perché le attese sul FOMC contano per chi fa trading di futures

Le decisioni della Fed muovono tutti i mercati seguiti dai trader: futures sugli indici come ES e NQ, il dollaro e l'EUR/USD (6E), l'oro, il petrolio e i futures sui Treasury. La volatilità di solito sale alle 14:00 (New York) nel giorno della decisione e di nuovo durante la conferenza stampa delle 14:30. Sapere cosa è già nei prezzi rivela se una decisione è una sorpresa: un taglio dato al 95% raramente muove i prezzi come un esito al 30%.

È nell'order flow che queste sorprese emergono per prime. I nostri indicatori gratuiti per NinjaTrader 8, come il footprint e il delta cumulativo, mostrano acquisti e vendite aggressivi nel momento in cui esce il comunicato.

Calendario delle riunioni del FOMC 2026-2027

Date ufficiali pubblicate dal Federal Reserve Board. Le riunioni con «proiezioni» includono le proiezioni economiche e il «dot plot». Il comunicato esce alle 14:00, ora di New York, il secondo giorno.

Limiti di questa stima

• I prezzi di Kalshi e i futures sui Fed Funds (usati da CME FedWatch) sono due mercati diversi: le loro probabilità differiscono di solito di pochi punti percentuali, non sono sempre identiche.
• Le riunioni lontane sono meno scambiate: le loro probabilità sono meno precise.
• Gli esiti di oltre 25 punti base sono contati come movimenti di 50 pb.
• È una stima di mercato, non una previsione della decisione del FOMC né una consulenza finanziaria.

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