Le slippage en trading : ce que c’est et comment le mesurer

Ce que tu vas apprendre

Calculer le slippage d’un ordre à partir de ses exécutions et inclure un slippage réaliste dans tes résultats.

À lire avant : Les types d’ordres expliqués : ordres au marché, limite, stop et stop limite · Bid, ask et spread : comment les prix sont cotés et ce qu’ils coûtent

Comment un ordre au marché parcourt le carnet

Un achat au marché prend d’abord la quantité au meilleur ask, puis le prix suivant au-dessus, et ainsi de suite jusqu’à ce qu’il soit complet. Chaque niveau a une quantité limitée : un gros ordre est donc exécuté à plusieurs prix.

Ce que ça coûte

Slippage en argent = slippage moyen en points × valeur d’un point × nombre de contrats. Dans l’exemple, 0,2333 point × 20 $ × 30 contrats sur NQ donne environ 140 $ ; sur MNQ (2 $ par point), ce serait environ 14 $. Sur un seul contrat, le même carnet aurait été exécuté entièrement au meilleur ask, sans aucun slippage : c’est la taille qui l’a créé.

Ordres stop et marchés rapides

Un ordre stop se déclenche quand son prix est traité et devient un ordre au marché. Dans un mouvement rapide, le carnet peut être mince et le prix peut sauter plusieurs ticks entre le déclenchement et l’exécution. Autour des publications programmées, le slippage sur les stops est souvent bien plus important que d’habitude. C’est l’une des raisons pour lesquelles la leçon sur le placement du stop recommande de le prévoir plutôt que d’éviter les stops.

Mesurer ton propre slippage

1. Note le prix que tu attendais : le prix du stop, ou le prix affiché à l’écran au moment du clic.
2. Note le prix moyen d’exécution réel dans les exécutions de la plateforme.
3. Calcule l’écart en ticks, avec un signe : contre toi ou en ta faveur.
4. Fais-en la moyenne par type d’ordre et par moment de la journée après quelques dizaines de trades.

Un journal de trading qui importe les exécutions fait l’essentiel de ce travail automatiquement.

Le slippage dans les backtests

Les backtests exécutent souvent les ordres à des prix exacts, ce qui est optimiste. Ajoute un slippage fixe par ordre — par exemple un tick sur les ordres au marché et les ordres stop — et vérifie si la stratégie y survit. Si une stratégie ne fonctionne qu’avec un slippage nul, il est peu probable qu’elle fonctionne en réel. Le guide d’aide de NinjaTrader explique comment les exécutions historiques sont simulées, et le backtester gratuit te permet de fixer des coûts par trade.

Réduire le slippage

• Taille rapportée à la profondeur : compare ton ordre avec la quantité affichée au meilleur prix ; s’il est plus grand, attends-toi à être exécuté sur plusieurs niveaux.
• Ordres limites pour les entrées : ils ne peuvent pas glisser, au prix de manquer parfois le trade.
• Éviter les publications programmées pour les ordres au marché et les ordres stop, sauf si le plan inclut le coût supplémentaire.
• Heures liquides : le même ordre glisse moins quand davantage de participants sont actifs.

Découper un gros ordre en morceaux plus petits peut réduire l’impact de chacun, mais le marché peut bouger entre deux morceaux ; ce compromis est le sujet des algorithmes d’exécution, qui auront leur propre leçon dans cette école.

Erreurs fréquentes

• Ne compter le slippage que sur les trades perdants.
• Augmenter la taille sans vérifier la quantité disponible dans le carnet.
• Ignorer le slippage dans les backtests de stratégies à court terme.
• Confondre slippage et spread : le spread se paie même sur de petits ordres, le slippage vient de la taille et de la vitesse.

Exercice pratique

Exporte les exécutions de tes 20 derniers trades. Pour chaque ordre stop et chaque ordre au marché, calcule le slippage en ticks par rapport au prix attendu. Quelle est la moyenne, et est-elle différente pendant les 30 premières minutes de la session de New York ?

Vérifie ta compréhension

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• TEVO DOMTEVO DOM, carnet d’ordres Level 2 gratuit pour NinjaTrader 8 : échelle de prix, profondeur, Δ des tailles, Time & Sales et prise d’ordres confirmée.
• Calculateur de position futuresTransforme un stop en ticks ou en points en nombre de contrats pour le risque choisi, avec les valeurs de tick officielles.

Questions fréquentes

Leçons associées

Références et lectures complémentaires

1. Understanding Historical Fill Processing (NinjaTrader 8 Help Guide) — NinjaTrader
2. E-mini Nasdaq-100 futures contract specifications — CME Group
3. Micro E-mini Nasdaq-100 futures contract specifications — CME Group
4. CFTC Glossary (limit order, market order, stop order) — U.S. Commodity Futures Trading Commission