الانزلاق السعري في التداول: ما هو وكيف تقيسه
الانزلاق السعري (Slippage) هو الفرق بين السعر الذي توقّعته والسعر الذي حصلت عليه. ويحدث عندما يكون أمر السوق أو أمر الوقف أكبر من الحجم المتاح عند أفضل سعر، أو عندما يتحرك السعر بين لحظة إرسال الأمر ولحظة تنفيذه.
متوسط · 9 د قراءة · آخر تحديث
ما ستتعلّمه
حساب الانزلاق السعري لأمر ما انطلاقًا من عمليات تنفيذه، وإدراج انزلاق واقعي في نتائجك.
اقرأ أولًا: شرح أنواع الأوامر: أوامر السوق والأوامر المحددة وأوامر الوقف وأوامر الوقف المحددة · سعر الطلب وسعر العرض والفارق السعري: كيف تُعرض الأسعار وما كلفتها
كيف يلتهم أمر السوق مستويات الدفتر
يأخذ أمر الشراء بسعر السوق الحجمَ المتاح عند أفضل سعر عرض (Best Ask) أولًا، ثم عند السعر التالي صعودًا، وهكذا إلى أن يكتمل. ولكل مستوى حجم محدود، ولذلك يُنفَّذ الأمر الكبير عند عدة أسعار.
مثال افتراضي · شراء 30 عقدًا بسعر السوق
يُظهر الدفتر 10 عقود عند 18,402.75، و12 عقدًا عند 18,403.00، و15 عقدًا عند 18,403.25. يُنفَّذ أمر شراء بسعر السوق لـ30 عقدًا على النحو التالي: 10 عند 18,402.75، و12 عند 18,403.00، وآخر 8 عند 18,403.25. ويبلغ متوسط السعر (10 × 18,402.75 + 12 × 18,403.00 + 8 × 18,403.25) ÷ 30 ≈ 18,402.98، أي نحو 0.23 نقطة، أو 0.93 تيك، فوق أفضل سعر عرض.
كم يكلّف
الانزلاق السعري بالمال = متوسط الانزلاق بالنقاط × قيمة النقطة × عدد العقود. وفي المثال، 0.2333 نقطة × 20 دولارًا × 30 عقدًا على NQ تساوي نحو 140 دولارًا؛ وعلى MNQ (2 دولار للنقطة) ستكون نحو 14 دولارًا. أما مع عقد واحد، فكان الدفتر نفسه سيُنفّذه بالكامل عند أفضل سعر عرض، من دون أي انزلاق على الإطلاق: فالحجم هو ما أوجد الانزلاق.
أوامر الوقف والأسواق السريعة
يُفعَّل أمر الوقف عندما يُتداول سعره، ويصبح أمر سوق. وفي الحركة السريعة، قد يكون الدفتر ضعيفًا وقد يقفز السعر عدة تيكات بين التفعيل والتنفيذ. وحول صدور البيانات المجدولة، كثيرًا ما يكون انزلاق أوامر الوقف أكبر بكثير من المعتاد. وهذا أحد الأسباب التي تجعل درس وضع أمر الوقف يوصي بالتخطيط له بدلًا من تجنّب أوامر الوقف.
قياس انزلاقك الخاص
- سجّل السعر الذي توقّعته: سعر الوقف، أو السعر الظاهر على الشاشة لحظة النقر.
- سجّل متوسط سعر التنفيذ الفعلي من عمليات التنفيذ في المنصة.
- احسب الفرق بالتيك، مع الإشارة: ضدك أو لصالحك.
- احسب متوسطه بحسب نوع الأمر وبحسب وقت اليوم بعد بضع عشرات من الصفقات.
يتولّى سجل التداول الذي يستورد عمليات التنفيذ معظم هذا العمل تلقائيًا.
الانزلاق السعري في الاختبارات الرجعية
كثيرًا ما تنفّذ الاختبارات الرجعية (Backtests) الأوامر بأسعار دقيقة، وهذا تفاؤل مفرط. أضف انزلاقًا ثابتًا لكل أمر — مثل تيك واحد على أوامر السوق وأوامر الوقف — وتحقّق مما إذا كانت الاستراتيجية تصمد. فإذا كانت الاستراتيجية لا تنجح إلا بانزلاق صفري، فمن غير المرجّح أن تنجح في التداول الحقيقي. ويشرح دليل المساعدة الخاص بـNinjaTrader كيف يُحاكى التنفيذ التاريخي، وتتيح لك أداة الاختبار الرجعي المجانية تحديد التكاليف لكل صفقة.
الحدّ من الانزلاق السعري
- الحجم مقارنةً بالعمق: قارن أمرك بالحجم المعروض عند أفضل سعر؛ فإذا كان أكبر منه، فتوقّع أن يُنفَّذ على عدة مستويات.
- الأوامر المحددة للدخول: لا يمكن أن تنزلق، على حساب تفويت الصفقة أحيانًا.
- تجنّب صدور البيانات المجدولة عند استخدام أوامر السوق وأوامر الوقف، ما لم تتضمّن الخطة الكلفة الإضافية.
- الساعات ذات السيولة العالية: الأمر نفسه ينزلق أقل حين يكون عدد أكبر من المشاركين نشطًا.
قد يقلّل تقسيم الأمر الكبير إلى أجزاء أصغر من أثر كل جزء، لكن السوق قد يتحرك بينها؛ وهذه المفاضلة هي موضوع خوارزميات التنفيذ، التي سيُخصَّص لها درس مستقل في هذه المدرسة.
أخطاء شائعة
- احتساب الانزلاق السعري في الصفقات الخاسرة فقط.
- زيادة الحجم من دون التحقق من الحجم المتاح في الدفتر.
- تجاهل الانزلاق السعري في الاختبارات الرجعية للاستراتيجيات قصيرة الأجل.
- الخلط بين الانزلاق السعري والفارق السعري (Spread): فالفارق السعري يُدفع حتى على الأوامر الصغيرة، أما الانزلاق فينشأ عن الحجم والسرعة.
تمرين تطبيقي
صدّر عمليات التنفيذ الخاصة بآخر 20 صفقة لك. واحسب لكل أمر وقف وأمر سوق الانزلاق بالتيك مقارنةً بالسعر المتوقّع. ما المتوسط، وهل يختلف خلال أول 30 دقيقة من جلسة نيويورك؟
اختبر فهمك
1. ما الذي يسبّب الانزلاق السعري في أمر سوق كبير؟
- أن الأمر أكبر من الحجم المتاح عند أفضل سعر
- أن البورصة تفرض رسومًا على كل تيك
- أن الأوامر المحددة تُلغى
اعرض الإجابة
الإجابة: أن الأمر أكبر من الحجم المتاح عند أفضل سعر. يستهلك الأمر عدة مستويات سعرية.
2. تنفيذ 5 عقود عند 100.00 و5 عند 100.50: ما متوسط السعر؟
- 100.00
- 100.25
- 100.50
اعرض الإجابة
الإجابة: 100.25. (5 × 100.00 + 5 × 100.50) ÷ 10 = 100.25.
3. كيف ينبغي التعامل مع الانزلاق السعري في الاختبار الرجعي؟
- يُتجاهل، لأنه يتعادل في المتوسط
- يُضاف بوصفه كلفة لكل أمر، ثم يُعاد فحص الاستراتيجية
- يُضاف إلى الصفقات الرابحة فقط
اعرض الإجابة
الإجابة: يُضاف بوصفه كلفة لكل أمر، ثم يُعاد فحص الاستراتيجية. التنفيذ بأسعار دقيقة متفائل؛ والكلفة الواقعية تُظهر ما إذا كانت الأفضلية (Edge) تصمد.
تدرّب بالأدوات المجانية
الأسئلة الشائعة
هل يمكن أن يكون الانزلاق السعري إيجابيًا؟
نعم. فقد يُنفَّذ أمر وقف أو أمر سوق أحيانًا بسعر أفضل من المتوقع. سجّل الاتجاهين معًا للحصول على متوسط نزيه.
هل تتعرّض الأوامر المحددة للانزلاق السعري؟
لا يمكن أن يُنفَّذ الأمر المحدد بسعر أسوأ من حدّه، لكنه قد يفوّت الصفقة بالكامل، ولذلك كلفته الخاصة.
ما مقدار الانزلاق السعري الذي ينبغي أن يفترضه الاختبار الرجعي؟
استخدم متوسطك المقيس إن كان لديك. وإلا فابدأ بتيك واحد على الأقل لكل أمر سوق أو أمر وقف، واختبر قيمًا أكبر.
دروس ذات صلة
المراجع وقراءات إضافية
- Understanding Historical Fill Processing (NinjaTrader 8 Help Guide) — NinjaTrader
- E-mini Nasdaq-100 futures contract specifications — CME Group
- Micro E-mini Nasdaq-100 futures contract specifications — CME Group
- CFTC Glossary (limit order, market order, stop order) — U.S. Commodity Futures Trading Commission
كُتب هذا المحتوى بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي، ثم رُوجع وفق المصادر المذكورة ومنهجيتنا. أبلغنا عن أي خطأ وسنصحّحه. المنهجية · السياسة التحريرية · الإبلاغ عن خطأ
محتوى تعليمي فقط، وليس نصيحة استثمارية. قد تتجاوز الخسائر في العقود الآجلة والمنتجات ذات الرافعة المالية مبلغ الإيداع الأولي.
محتوى تعليمي. هذه المؤشرات ليست نصيحة استثمارية ولا تضمن أي نتيجة. ينطوي تداول العقود الآجلة على خطر خسارة قد تتجاوز رأس المال الأولي. شروط الاستخدام · إخلاء المسؤولية