Bid, ask et spread : comment les prix sont cotés et ce qu’ils coûtent
Le bid est le prix le plus élevé que les acheteurs sont prêts à payer à un instant donné ; l’ask, ou offre, est le prix le plus bas que les vendeurs sont prêts à accepter. Le spread est l’écart entre les deux. Chaque fois que tu trades avec un ordre au marché, tu en paies une partie.
Débutant · 8 min de lecture · Mis à jour le
Ce que tu vas apprendre
Lire le meilleur bid et le meilleur ask, calculer le coût du franchissement du spread et reconnaître quand il s’élargit.
À lire avant : Les types d’ordres expliqués : ordres au marché, limite, stop et stop limite
Lire la cotation
Une cotation affiche deux prix et, sur la plupart des plateformes, la quantité en attente à chacun. Si le meilleur bid est à 18 402,50 avec 11 contrats et le meilleur ask à 18 402,75 avec 9 contrats, le spread est de 0,25 point — un tick sur les futures Nasdaq-100. Le prix médian, à mi-chemin entre les deux, est de 18 402,625 ; aucune transaction ne peut avoir lieu à ce prix sur un marché dont le pas minimal est de 0,25.
Le dernier prix traité affiché sur un graphique est soit un prix bid, soit un prix ask : il t’indique où la dernière transaction a eu lieu, pas où tu pourrais traiter ensuite.
Le spread est un coût
Acheter à l’ask et revendre au bid immédiatement après fait perdre le spread, même si le marché n’a pas bougé. Sur un contrat dont le tick vaut 5 $, comme l’E-mini Nasdaq-100, un spread d’un tick coûte 5 $ par contrat pour un aller-retour effectué avec des ordres au marché ; sur le contrat Micro, dont le tick vaut 0,50 $, il coûte 0,50 $.
Exemple hypothétique · Le spread sur un mois
Un trader fait 10 allers-retours par jour avec 2 contrats NQ, en entrant et en sortant avec des ordres au marché, sur un spread d’un tick. Le spread seul coûte 10 × 2 × 5 $ = 100 $ par jour, soit environ 2 000 $ sur 20 jours de trading, avant commissions.
Quand le spread s’élargit
- Heures calmes : moins de participants placent des ordres limites, donc l’écart entre le bid et l’ask grandit.
- Publications programmées : les fournisseurs de liquidité retirent souvent leurs ordres juste avant les données importantes, puis reviennent.
- Marchés rapides : après un choc, le carnet peut rester mince pendant quelques secondes ou quelques minutes.
Sur les futures sur indices les plus liquides, pendant les heures actives, le spread est souvent d’un seul tick, mais tu dois le vérifier sur ton propre marché et ta propre session plutôt que de le supposer.
La quantité au bid et à l’ask
La quantité affichée à chaque niveau correspond au nombre de contrats qui peuvent s’y échanger à cet instant. Si tu envoies un ordre au marché plus grand que la quantité au meilleur ask, le reste est exécuté aux prix suivants, plus haut : c’est le slippage. Le carnet d’ordres montre plusieurs niveaux ; le TEVO DOM gratuit les affiche dans NinjaTrader 8.
Le spread rapporté à ton objectif
Le spread compte surtout quand les objectifs sont petits. Compare-le à l’objectif, pas au prix du contrat.
Exemple hypothétique · Un scalp de quatre ticks
Un trader vise 4 ticks de gain et risque 4 ticks. Entrer avec un ordre au marché revient à acheter à l’ask, un tick au-dessus du bid : si le marché ne bougeait pas du tout, la position afficherait déjà une perte d’un tick par rapport au prix auquel elle pourrait être revendue. Ce tick représente un quart de l’objectif de 4 ticks, payé avant que quoi que ce soit d’autre ne se produise.
Sur un swing trade qui vise 200 ticks, le même spread d’un tick représente un demi pour cent de l’objectif et compte à peine. Plus la durée de détention est courte, plus le spread et le type d’ordre décident du résultat.
Erreurs fréquentes
- Prendre le prix du graphique pour le prix que tu obtiendras.
- Ignorer le spread en calculant le coût d’une stratégie.
- Trader avec des ordres au marché juste avant une publication, quand le spread est le plus large.
- Supposer que la quantité affichée dans le carnet restera ; elle peut être annulée avant l’arrivée de ton ordre.
Exercice pratique
À trois moments différents de la journée — la session asiatique, l’ouverture de New York et la dernière heure —, note le spread et la quantité au meilleur bid et au meilleur ask sur le contrat que tu trades. Calcule ensuite ce que le spread coûterait sur ton nombre habituel d’allers-retours par jour.
Vérifie ta compréhension
1. Bid 18 402,50, ask 18 402,75 sur NQ (5 $ par tick). Combien coûte un aller-retour au marché en spread ?
- 0,50 $
- 5 $
- 20 $
Afficher la réponse
Réponse : 5 $. Le spread est d’un tick, qui vaut 5 $ sur NQ.
2. Pourquoi le spread s’élargit-il souvent avant une publication importante ?
- La bourse augmente ses frais
- Les fournisseurs de liquidité retirent leurs ordres
- Les ordres au marché sont interdits
Afficher la réponse
Réponse : Les fournisseurs de liquidité retirent leurs ordres. Moins d’ordres en attente signifie un écart plus grand entre le bid et l’ask.
3. Où une transaction ne peut-elle jamais avoir lieu sur un marché au pas de 0,25 ?
- Au bid
- À l’ask
- À un prix médian de 18 402,625
Afficher la réponse
Réponse : À un prix médian de 18 402,625. Les prix doivent être des multiples du pas minimal.
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Questions fréquentes
L’ask est-il toujours plus élevé que le bid ?
Oui. Si un acheteur et un vendeur s’accordent sur un prix, une transaction a lieu et les ordres quittent le carnet.
Les ordres limites évitent-ils de payer le spread ?
Un ordre limite qui attend dans le carnet et qui est exécuté par quelqu’un d’autre ne franchit pas le spread, mais il peut ne pas être exécuté du tout.
Pourquoi certains marchés ont-ils des spreads plus larges ?
Les spreads reflètent la liquidité et la volatilité : moins de participants ou de plus grandes variations de prix signifient des spreads plus larges.
Leçons associées
Références et lectures complémentaires
- E-mini Nasdaq-100 futures contract specifications — CME Group
- Micro E-mini Nasdaq-100 futures contract specifications — CME Group
- SuperDOM (NinjaTrader 8 Help Guide) — NinjaTrader
- Types of Orders — Investor.gov (U.S. Securities and Exchange Commission)
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